2020第四季度国内需求维持旺盛态势，海外需求已然回暖：以巨石埃及为例，库存已降至两周上下，美国库存亦趋于下行。在汽车、电子电器及海外需求复苏的确定性拉动下，玻纤2021年需求大概率好于2020年。

 

 

    2021年供给增量在50~60万吨之间（重庆国际二季度年产能分别为8.8、4.5万吨的产线将投产，为增量信息），相较于2018~2019年的超100万吨的产能释放仍显有限。

 

 

    2020第四季度粗纱及制品仍呈结构性涨价（如热塑纱，1月初淡季上涨200~500元/吨不等），2021年仍存全面提价预期，价格创历史新高将为大概率事件。

 

 

    当前时点，主流的7628布价格已至5.3~5.5元/米，各企业对于电子布在2021年的价格展望普遍乐观，巨石认为2021年有望全年上行，光远认为2021上半年的涨价将为大概率，下半年存不确定性，但给出了二季度均价超7元/米的指引，超市场预期。

 

    整体而言，玻纤粗纱及电子布淡季涨价已超市场预期，而展望2021年，这里认为玻纤涨价的通路有望持续，预计中国巨石2021年业绩一致预期将不断刷新预测（有望再次上调，至45~50亿元）。